可轉債集體殺跌,強制贖回成“殺手锏”,最牛板塊就此熄火了嗎?

時間:2020年05月07日 11:14:38 中財網
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  導讀:
  可轉債集體殺跌,強制贖回成"殺手锏",最牛板塊就此熄火了嗎?

  這支可轉債持有人悲劇了!無論贖不贖回 鐵定虧60%
  轉債爆炒游戲"終結"? 泰晶轉債三七折啟動強制贖回
  
  可轉債集體殺跌,強制贖回成“殺手锏”,最牛板塊就此熄火了嗎?
  可轉債今日多數下跌,泰晶轉債跌30%,晶瑞轉債、模塑轉債、橫河轉債跌逾10%,瀚藍轉債漲30%,藍盾轉債、盛路轉債、凱龍轉債、新萊轉債、新天轉債、威帝轉債、廣電轉債、凱發轉債、萬順轉債、英聯轉債、金力轉債、東音轉債、聯泰轉債、特發轉債等跌逾5%。

  消息面上,泰晶科技5月6日晚間公告,擬提前贖回全部“贖回登記日”登記在冊的“泰晶轉債”。贖回登記日收市前,“泰晶轉債”持有人可選擇在債券市場繼續交易,或者以轉股價格17.90元/股轉為公司股份。贖回登記日收市后,未實施轉股的“泰晶轉債”將全部凍結,停止交易和轉股,被強制贖回。

  此前,再升轉債3月9日公告強贖,3月10日跌超50%。3月23日再升科技發布關于實施“再升轉債”贖回的最后一次提示性公告,可轉債到期后五個交易日內,公司將按本次發行的可轉債的票面面值的108%(含最后一期年度利息)的價格向投資者贖回全部未轉股的可轉債。公司股票自2020年1月20日至2020年3月9日期間,連續30個交易日中有15個交易日的收盤價格不低于再升轉債當期轉股價格8.59元/股)的130%,已滿足再升轉債的贖回條件。根據公司《募集說明書》中關于提前贖回的約定,贖回價格為100.459元/張(面值加當期應計利息)。3月25日再升轉債停止交易和轉股,在上海證券交易所摘牌。3月24日,再升轉債收報114.05元,發布公告強贖后累計跌幅達70%。





  今年以來可轉債市場較為火爆,板塊結構性機會非常突出,英科轉債、橫河轉債年內分別漲193%和171%,模塑轉債、尚榮轉債、晶瑞轉債、泰晶轉債等漲幅超過100%,凱龍轉債、特發轉債、振德轉債、國軒轉債等多只可轉債漲幅超過80%。

  


  數據顯示,可轉債市場轉股溢價率中位數為26%,截至最新,橫河轉債、亞藥轉債、洪濤轉債、順昌轉債、凱龍轉債、藍盾轉債轉股溢價率超過130%,巖土轉債、亞太轉債、特發轉債、盛路轉債、模塑轉債、小康轉債、嘉澳轉債轉股溢價率超過100%。

  一季度主流開放式基金的轉債倉位均略有下降,結束長達兩年的上升走勢、出現“急剎車”。

  海通證券認為,4月轉債指數震蕩小幅收漲,估值較3月末有所壓縮但仍然相對較高,從行業表現來看,今年以來醫藥和必需消費領漲,4月漲幅較大的主要是TMT等板塊。一方面正股業績期已過,總體來看一季度部分行業受疫情沖擊較大,往后三個季度業績或將較一季度有所改善,需等待盈利回升。另一方面可期待兩會行情、逆周期政策發力帶來的結構性機會。短期震蕩行情下主要關注中低價券,可重點關注內需相關板塊,新老基建(中天、烽火、博特等),可選消費如汽車(新泉、遠東、玲瓏等)、家居(顧家、歐派等),以及農業(希望、唐人、海大)等政策受益板塊。中期來看成長(新能源汽車、5G等)+券商或依然是主線。

  國泰君安認為,重視轉債性價比,對于場外資金而言,轉債市場出現了2個積極信號。1)市場低價券開始增多,120元以下個券占比達到64%,110元以下個券占比達到28%。低價券增多后,轉債性價比會有所提升,投資機會也會悄然而至;2)前期調整過后的科技、新能源汽車板塊出現止跌信號。部分標的調整過后重新迎來布局機會,資金有避高就低的需求。

  方正證券認為,4月正股持續反彈,轉債跟隨乏力,虛高的溢價率經過1個月的消化已處于相對合理區間,轉債性價比相比2 月明顯改善,戰略角度建議增配可轉債。伴隨一季報公布進程過半,關注點應從業績印證轉為后期業績改善空間。操作上可減少債性過強的配置品種,增強組合彈性,相對看好TMT、新老基建、大消費領域,建議規避疫情相關品種。

  中信建投認為,從大類資產表現來看,股票和轉債是最優資產,盈利將牽引股票上行,也會決定行業景氣。從行業比較的角度來看:首先,在經濟重新恢復后,科技行業景氣程度將提升,前期市場大幅度下跌,科技行業配置價值重新出現,首推電子、通信和計算機三個行業;其次,逆周期調節受益的建筑、建材、交運等行業也具有相當的彈性;第三,前期受損的后期恢復的餐飲旅游等行業也將重新恢復。(證.券.時.報.網. .李.志.強. )
  
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